传音控股：2025年营收656.23亿元，利润暴跌超50%

近日有消息称，传音控股宣布，2025年实现营业总收入656.23亿元，同比下降4.50%；营业利润32.04亿元，同比下降51.25%；归母净利润25.84亿元，同比下降53.43%；扣非净利润19.68亿元，同比下降56.66%。盈利业绩近一半，让被誉为“非洲手机之王”的传音控股迎来上市以来业绩低谷。

从全年业绩走势来看，传音的利润斜率并非短期波动，而是贯穿整个2025年。

一季度，公司营收同比下降25.45%，归母净利润暴跌69.87%，扣非净利润下降74.64%，成为全年业绩的灾难性开局。

上半年营收同比下降15.86%，归属母公司净利润降幅扩大至57.48%。

即使三季度单季度营收同比反弹22.6%，但前三季度累计归属母公司净利润仍同比下降44.97%。单季度的反弹难以扭转全年的颓势。

截至年底，公司基本每股收益2.26元，业绩指标全线走弱。

对于业绩大幅下滑，传音控股明确两大核心原因，一是供应链成本高企，2025年存储等核心元器件价格大幅上涨，直接推升产品生产成本，传音深耕非洲等新兴市场，主打中低价位车型。其核心用户对价格敏感度高，成本转移空间有限。这导致公司整体毛利率持续下降，成为利润萎缩的直接原因。

二是市场竞争加剧叠加投入增加，为应对非洲及全球新兴市场的激烈竞争，公司2025年持续加大研发投入，注重产品创新和终端体验提升，在加大市场开拓和品牌推广力度的同时，销售费用和研发费用同步增长，在收入下滑的背景下进一步压缩利润率。

此外，其核心非洲市场正面临小米、荣耀等品牌的强烈冲击。 2025年第三季度，荣耀在非洲的出货量同比猛增158%，小米的增速也达到34%。尽管传音仍以51%的市场份额领先非洲市场，但增速已显疲软迹象。

东南亚、拉美等新兴市场也遭遇增长瓶颈。拉美市场出货量甚至同比下滑19%，市场份额持续被蚕食。

由于快科技